金融的全球化趨勢使得各國投資者可以在全球的范圍內(nèi)配置資產(chǎn)，更加自由地在全球范圍內(nèi)進行多元化投資。現(xiàn)階段，對于國內(nèi)的個人投資者而言，不能直接投資國外的金融產(chǎn)品。就目前來看，我國的普通投資者參與海外投資的一個主要途徑是投資QDII，但由于QDII通常要聘請境外的投資顧問公司，因此費用相對昂貴。

跨境ETF，是指經(jīng)依法募集的，由國內(nèi)的公司發(fā)起設(shè)立的，全部或部分資產(chǎn)投資于中國大陸以外的證券指數(shù)所對應(yīng)組合證券及相關(guān)資產(chǎn)組合，或其他合同約定方式的開放式，其份額用組合證券、現(xiàn)金或其他對價進行申購、贖回，并在國內(nèi)證券交易所交易。

簡單來說，跨境ETF推出后，國內(nèi)投資者即可在滬深交易所買入或者賣出那些被動跟蹤其他國家股票市場指數(shù)的ETF，從而實現(xiàn)投資組合的國際化，分散單一市場的投資風(fēng)險，獲得更高的組合收益。

被動跟蹤海外市場指數(shù)的ETF在投資成本和投資透明度等方面均具有較大優(yōu)勢，因此具有較強的吸引力。跨境ETF的推出，將為國內(nèi)投資者提供一個低成本參與國際金融市場 的便捷途徑，并推進我國金融市場逐漸走向國際化。

從海外經(jīng)驗來看，跨境ETF的發(fā)展已經(jīng)相當成熟，并在ETF市場中占據(jù)著重要地位。截至2011年末，在美國的股票型ETF共計884只，資產(chǎn)規(guī)模共計686億美元。其中，跨境ETF共計368只，資產(chǎn)規(guī)模為242.5億美元，占股票型ETF總資產(chǎn)的35.4%。此外，截至目前，共有92只ETF在港交所，其中有約一半是跨境ETF。在我國，跨境ETF仍處在醞釀起步階段，因而發(fā)展前景非常廣闊。

需要注意的是，由于各個國家或地區(qū)的資本市場在交易制度、外匯管理制度、以及交易時間等方面存在諸多差異，因此，相對于境內(nèi)ETF，投資者在參與跨境ETF時，將面臨更多的投資風(fēng)險，應(yīng)予以適當關(guān)注：

海外市場波動風(fēng)險。海外金融市場經(jīng)過多年發(fā)展，至今已較為成熟，涉及的金融衍生工具種類繁多，因而市場容易出現(xiàn)暴漲暴跌的極端情況。而由于ETF屬于被動投資的指數(shù)化產(chǎn)品，往往需要滿倉操作，密切跟蹤標的指數(shù)的漲跌，因此，若海外金融市場出現(xiàn)大幅調(diào)整，跨境ETF的凈值將會面臨較大幅度的下跌，即面臨較大的全市場系統(tǒng)性風(fēng)險。

匯率風(fēng)險。跨境ETF產(chǎn)品投資于海外市場，并且通常是以海外貨幣計價的。如果所投市場的貨幣相對于人民幣大幅貶值，將對投資者最終以人民幣計價的投資收益造成負面影響。就目前的大環(huán)境來看，中國的經(jīng)濟增速普遍高于海外其他國家的經(jīng)濟增速，且人民幣的利率也普遍高于其他貨幣，因此，未來一段時間內(nèi)人民幣平穩(wěn)緩慢升值的概率較大，為跨境ETF的投資回報帶來一定的負面影響。

交易時差風(fēng)險。由于世界各國金融市場的交易時間存在差異，因此，若海外市場在國內(nèi)股票市場收盤后發(fā)生了重大變動，在國內(nèi)的跨境ETF的收盤價則不能夠及時反映該變動。也就是說，由于交易時間存在時差，投資者難以在海外市場發(fā)生重大變化時，第一時間完成跨境ETF的買賣，這將對投資者實現(xiàn)T+0的套利模式造成困難，并且為投資者的投資回報帶來一定程度的不確定性。

交易制度風(fēng)險。在我國，A股市場實施單日10%的漲跌停板限制制度，而在國外股市一般沒有此規(guī)定。因此，若極端情況發(fā)生，則可能會出現(xiàn)跨境ETF跟蹤的標的指數(shù)單日漲跌幅超過10%的情況，或標的指數(shù)在A股市場休市時段里漲跌幅超過10%的情況，導(dǎo)致跨境ETF的二級市場價格出現(xiàn)由交易制度差異所導(dǎo)致的折溢價擴大。此外，由于A股市場長期以來缺乏做空工具，國內(nèi)投資者習(xí)慣了單邊做多的投資理念。相比之下，海外資本市場的金融工具更加豐富，因此活躍著眾多的做空投資者。在做空投資者的作用下，同一公司在不同股票市場中的交易價格往往存在差異，這也是導(dǎo)致A股和H股存在折溢價的主要原因。港股跨境ETF初期，可能會帶來同一公司A股和H股之間的套利機會，從而引發(fā)ETF的二級市場價格出現(xiàn)異常波動，或帶來與折溢價變動相關(guān)的風(fēng)險。

外匯管制風(fēng)險。由于我國目前仍實行外匯管制政策，因此跨境ETF的規(guī)模將可能受到QDII額度不足的影響。也就是說，投資者在申購跨境ETF份額時，若凈申購份額超過了外匯額度上限，其申購份額則可能得不到充分確認。申購受限情況的發(fā)生，將破壞該跨境ETF在一級市場上的供求平衡，從而導(dǎo)致其在二級市場上的折溢價擴大。