紅籌架構是企業在尋求境外上市的合規路徑，根據境內資產及業務注入方式的不同，紅籌架構可分為股權控制模式和協議控制模式（即通常所述VIE模式）。企業搭建紅籌架構需要時間及金錢成本，尤其是已有境內融資的企業將權益架構外翻還可能涉及高額的資金周轉安排及稅務籌劃。因此，企業要不要搭建紅籌架構、何時搭建紅籌架構及具體搭建方案，通常需要從商業、財務、稅務、法律合規等多方面通盤考慮。常見的，企業在考慮是否搭建紅籌...
紅籌架構是企業在尋求境外上市的合規路徑，根據境內資產及業務注入方式的不同，紅籌架構可分為股權控制模式和協議控制模式（即通常所述VIE模式）。
企業搭建紅籌架構需要時間及金錢成本，尤其是已有境內融資的企業將權益架構外翻還可能涉及高額的資金周轉安排及稅務籌劃。因此，企業要不要搭建紅籌架構、何時搭建紅籌架構及具體搭建方案，通常需要從商業、財務、稅務、法律合規等多方面通盤考慮。
常見的，企業在考慮是否搭建紅籌架構時的主要考慮包括：
1、未來上市地選擇在境外還是境內
這涉及到不同板塊上市門檻要求、監管差異、再融資便利性、信息披露及合規要求、投資者偏好、鎖定期及減持限制等。通常而言境內上市的財務指標門檻、獨立性及合規性門檻更高，上市周期也相對較長；美國/香港上市的門檻相對較低，但上市后的持續合規要求及監管成本可能更高。
2、企業所處行業是否存在外商投資禁止或限制
涉及外商投資禁止或限制的部分業務只能通過境內實體或VIE控制方式運營，無法通過股權控制紅籌架構運營。
VIE架構的經典模式：BVI-開曼-BVI-香港。每一層離岸架構的含義分別是什么呢？都具備哪些作用？
第一層BVI公司解讀
程序上：BVI注冊離岸公司程序非常簡單，幾乎一天就可以完成，且因不需要股東董事的資料，極大提升了股東的隱密性，同時可以隱藏一些問題股東；
費用上：在BVI注冊的公司費用低廉，如果主體業務不是在BVI運營只需要每年交一定的年費即可；
稅收上：作為著名的免稅天堂，BVI注冊公司無需繳納所得稅等。
另外如果開曼公司上層直接是實際控股人，那么股東在上市公司的分紅需在180天內匯入境內，如果是BVI則可以逃脫掉這一規定。
開曼公司解讀
即在開曼群島注冊的公司。一般企業會決定把這一層作為上市主體。為什么不是BVI公司呢？我們可以想到BVI注冊公司如此簡便，股東董事都不需要核查，聯交所的監管者恐怕也不敢讓這樣的公司在香港掛牌上市吧。開曼群島對公司的審查雖然相對非避稅地寬松很多，但是比BVI地區還是嚴格的。
第二層BVI公司解讀
大家可能疑惑為什么在這一層又設一個BVI公司？最主要的目的就是使得資產剝離和重組。比如公司想出售最底層的公司，直接可以以開曼公司為賣方出售第二層BVI公司的股權，這樣既便捷又可節省大筆稅費。這一層不是必須設立的，可根據實際需求來加設。
香港公司解讀
設置香港層最主要是因為香港與內地有稅收優惠。新稅法實施以后，中國開始向外資企業征收20%的股息預提所得稅，在中國境內未設立機構和場所的外資企業能減免到10%，但對于港澳以及新加坡等地的外資企業可降低至5%。所以很多紅籌架構把最后一層設置在了香港。
1、紅籌架構搭建包括了一系列境內外的重組工作，企業在首輪融資前搭建紅籌架構程序相對簡便、涉及操作成本較低。如果企業已進行過境內融資或開展員工激勵，則境內已有的投資人及員工持股平臺所持權益原則上需要鏡像映射至境外融資平臺，投資人及員工需相應辦理境外投資及外匯登記手續。
2、股權控制模式關注點
股權控制模式下，如企業通過境外上市主體返程投資在境內新設子公司法律障礙較少。如果企業擬通過境外主體或其在境內設立的子公司并購其在境內已有的企業或資產，則可能會構成“關聯并購”，按照相關規定，“關聯并購”需經商務部審批，而實踐中并無批準先例。基于過往案例，為了繞開“關聯并購”的適用，常見的方式包括兩步走（在境內層面先引入部分非關聯外資）、實際控制人轉換身份國籍、通過并購規定10號文生效前設立的WFOE實施并購、資產租賃模式、VIE模式等。
3、外資監管問題：VIE架構雖然可以避免直接違反有關外資準入規定，但企業仍需關注外資監管政策走向以及具體行業監管態度的變化。
搭建紅籌架構不是三言兩語就能夠完成的事情，需要多方協助，離不開專業的律師、會計、專業服務機構的協助。
在全球21個國家/地區47個城市設有辦事處
人員包括資深的專業領導層和擁有各相關專業資格的人員。
包括財富雜志全球500強至初創公司等不同規模的企業。
為財富雜志全球500強中40%的企業提供服務。
為于中國香港和中國內地上市的1,800多間公司提供投資者和首次招股等服務。
為新加坡及馬來西亞600多間上市公司提供服務。
tricor卓佳 | 瑞豐德永服務客戶
