SPAC上市近些年大火，備受企業關注，各國家地區紛紛出臺SPAC上市機制，2022年1月1日起，港交所SPAC制度正式生效，至今已兩月，市場反響如何呢？據媒體記者統計，截至3月2日，已有8家申請赴港通過SPAC上市的公司，擬投資領域覆蓋新能源、生物醫藥、消費、新科技等。有機構預測，全年將約有10至20家企業在港通過SPAC上市。...
SPAC上市近些年大火，備受企業關注，各國家地區紛紛出臺SPAC上市機制，2022年1月1日起，港交所SPAC制度正式生效，至今已兩月，市場反響如何呢？據媒體記者統計，截至3月2日，已有8家申請赴港通過SPAC上市的公司，擬投資領域覆蓋新能源、生物醫藥、消費、新科技等。有機構預測，全年將約有10至20家企業在港通過SPAC上市。
香港SPAC其實比美國市場制度更嚴格。
港SPAC制度與美國等其他主要競爭對手的最大分別在于非常講究專業性，無論對發起人、投資者還是獨立第三方投資者（PIPE），都有更嚴格的要求。
發起人方面，港交所要求至少有一位持股比例超過10%的發起人是香港證監會持牌人士。投資者方面，SPAC證券買賣僅限于專業投資者，與美國所有人都可以投資SPAC證券有所不同。其次，PIPE在香港SPAC制度下扮演著驗證De-SPAC（De-SPAC是從SPAC發起人找到目標公司開始到繼承公司通過合并變為普通上市公司的過程）交易對價是否合理的重要角色。港交所除了要求所有PIPE都是專業投資者以外，還根據標的公司的估值規模設定了不同的最低投資比例。除此以外，香港SPAC制度在集資額以及標的公司的規模上都有更高的要求。
港交所引進SPAC上市機制以后，香港資本市場同時具備傳統和SPAC上市方式，這將進一步提升其競爭力。
港交所在制定香港SPAC制度時的宗旨是重質不重量，這樣的機制將給中國擬上市企業以及券商帶來新的發展機遇。
香港SPAC制度將為擬上市企業在傳統IPO以外提供額外的上市選項，尤其是中國內地的新經濟公司有望受惠于此，取得更理想的估值。
新經濟公司近年在中國內地迅速崛起，當中很多行業甚至還衍生出很多不同的細分賽道，其嶄新的商業模式并非一般投資者可以完全理解。
港交所對所有上市申請都一視同仁，不管擬上市業務是通過傳統方式還是De-SPAC方式上市都必須通過港交所同一標準的審批。
此外，SPAC制度較傳統IPO多了發起人的角色，而發起人的參與并非沒有成本，發起人會收取發起人股份和權證作為報酬，會對標的公司股東權益會產生攤薄效應。
一個成功的De-SPAC發起人在過程中創造的價值必須足以抵消攤薄效應，達到發起人、標的公司股東以及投資者共贏的局面。
SPAC發起人的能力是SPAC能否成功的關鍵，SPAC需要發起人擁有豐富的行業和管理經驗，對市場有前瞻的認知，持續為公司提供資源和價值。
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