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香港開放式基金OFC和開曼基金SPC分別有哪些特點?

資產全球配置,考慮設立離岸基金的投資者越來越多,通常離岸基金都是在哪里設置的呢?通常離岸基金設立在開曼群島、毛里求斯或英屬維爾京群島等離岸司法管轄區,而開曼基金尤其受投資者的青睞,那么如果選擇在香港或開曼設立基金會,香港開放式基金OFC和開曼基金SPC各自都有哪些優勢呢?OFC全稱為開放式基金型公司(Open-endedFundCompany,“OFC”),是香港自2016...

香港OFC開放式基金設立要求

香港OFC開放式基金設立要求
資產全球配置,考慮設立離岸基金的投資者越來越多,通常離岸基金都是在哪里設置的呢?通常離岸基金設立在開曼群島、毛里求斯或英屬維爾京群島等離岸司法管轄區,而開曼基金尤其受投資者的青睞,那么如果選擇在香港或開曼設立基金會,香港開放式基金OFC和開曼基金SPC各自都有哪些優勢呢?
OFC全稱為開放式基金型公司(Open-ended FundCompany, “OFC”),是香港自2016年起立法創設的一類新的基金類型。OFC的制定主要參考了開曼、新加坡的SPC(Segregated PortfolioCompany)機制,同時增加了香港公司合規監管的要求。目的也是為了做出與全球相對統一的融資平臺工具,更好的適應國際化需求。
1、基金管理人:應持有香港9號牌照,可以為機構或獲注冊的個人。
2、審計:必須。
3、托管:必須
(1)托管人(在香港法下名稱為“保管人”,為方便比較以下稱為“托管人”)持有;
(2)必須委托托管人,保證基金資產與管理人資產的隔離;
(3)托管人的委任變更須取得證監會事先核準,公司內部單獨委任不具有效力;
(4)子基金的設立、終止需要經過證監會的核準。
4、董事:至少兩名董事,監督托管人和管理人的活動。
5、公眾開放式的管理人要求:除遵守《證券及期貨條例》外,還包括《開放式基金型公司守則》等額外規定。
6、公開信息:非公開募集的OFC可供查詢基金名稱、董事、清算人、管理人等資料。

香港OFC的特點

香港OFC的特點
1、可以為公開募集或非公開募集
(1)私人開放式:存在投資范圍的限制,即總資產的90%投向第9類受規管活動或進行現金管理。
(2)公眾開放式:按照共同基金的要求被監管,遵守《單位信托及互惠基金守則》、《證監會產品手冊》規定。
2、可以為開放或封閉申贖
開放申贖是一般證券類投資的核心,當然,投資人可以約定基金為封閉式運作、期限內不開放申購和/或贖回。
3、可采取單一基金或傘形架構架構
傘形架構可理解為母子基金架構,子基金設置單獨結算賬戶,各子基金的資產、負債均彼此分隔,但通常具有共同的管理人、托管人和審計安排。傘形基金的設立仍是虛擬、非實體的,因此流程上較簡單高效。
4、子基金份額以新發行股份進行,認購和申贖便利;減資和股本分配不受《公司條例》限制
與開曼/新加坡類似,基金可以為雙層/多層股權結構,投資人認購無投票權的股票、A/B類份額面值不同(也有份額名稱為管理股份和參與股份)。香港允許新發行股份可以在OFC層面,也可在子基金層面,但開曼/新加坡通常只在子基金層面。
基金到期/終止時,由OFC向子基金回購股份,從而進行清算分配。由于二級市場投資對流動性的極高要求,離岸OFC/SPC能最大化的保證子投資單元快速設立,后期靈活申贖,保證投資效率。

什么是開曼SPC

什么是開曼SPC
SPC就是根據開曼群島公司法(下稱“公司法”)在開曼設立一個SPC形式的豁免公司,可以針對不同的投資人發行不同的投資組合,各投資組合之間的資產及責任相互分離。
開曼投資基金可以選用的組織形式還包括一類特殊類型的開曼EC,即獨立投資組合公司(Segregated Portfolio Company,“開曼SPC”)。開曼SPC是在開曼群島于1998年5月對開曼群島《公司法》進行修訂時首次引入。根據開曼群島《公司法》的規定,任何開曼EC均可向公司的注冊官申請注冊成為開曼SPC;
同時,如開曼EC受CIMA監管,則還需向CIMA申請一項注冊成為開曼SPC的許可。開曼SPC應在其公司名稱中標明“SPC”或“Segregated Portfolio Company”字樣。
一旦注冊成為開曼SPC,開曼EC即可設立并運作一個或多個獨立投資組合(“Segregated Portfolio”或“SP”),每一SP的資產和負債在開曼法律下是相互獨立和隔離的,這意味著股東及債權人對基金財產主張權利時,只能追索到其所持股份對應的特定投資組合的資產。

開曼SPC的優勢及特點

開曼SPC的優勢及特點
由于其多種結構優勢,SPC這種公司結構常見用于多重股本對沖基金、傘型基金和主從基金結構。
1、SPC提供設立法定“限制圍欄”以保護在一個SPC間各個SP的資產和負債的交叉負債問題。
2、一個SP的年度官費比一個豁免公司的年度官費低50%。
3、SPC是一種開曼公司結構,與標準豁免公司相似,對董事和股東沒有非居民限制。
4、沒有外匯管控限制。
5、SPC或其股東皆無稅務負擔。
6、SPC結構越來越多用于投資平臺,投資人可以使用不同SP持有各類資產類別(例如,房地產、知識產權、股票和股份,以及不良資產),并使得他們的投資能和同一個SPC平臺上其他SP分開管理。
 
SPC與OFC的差別:
1、每個投資單元/Portfolio可以聘請次管理人,也可以為主基金的管理人。
2、基金資產由公司持有,不會由托管人名義持有。
從投資人的角度顯然開曼SPC的靈活性更高一些,但是也各自有著優勢,至于選擇在哪里設立基金還是要根據投資者的實際情況來做選擇。

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