新股不敗神話已成為傳說

“打新股”、“炒新股”曾經是A股市場上“賺錢”的代名詞，但是，2011年市場風云突變，從1月7日新股安居寶（300155）即破發開始，破發成了2011年新股的夢魘。根據資訊數據統計，自11年12月21日至12年1月19日春節前的一個月時間里，A股市場新股多達21支。而統計其后五日的表現，：僅4支新股取得正收益，但最高漲幅僅5％；其余17支個股全部下跌，最大下跌幅度達-19.92％，昔日新股不敗的神話已漸漸遠去。

龐大、海普瑞吹爆新股氣球

2010年的新股海普瑞，頭頂著唯一通過美國FDA認證的光環，發行價高達148元/股，將“高估值、高價格、高超募”發揮到了極致。其創始人李鋰 、李坦夫婦身家達到407億元以上，成為當年中國首富。但是，隨后海普瑞神話破滅了，股價急速下跌60％，財富與浮云般蒸發，高位介入的投資者損失慘重。

理性投資拒絕盲目炒新

作為普通投資者來說，隨著各類細分行業的公司不斷，公司業務越來越專業化，普通投資者在知識儲備和了解發行人的資料來源、渠道方面很有限。特別是新入市投資者，風險意識或經驗不足，對已經的公司尚需精心研究，對新股更難做到詳細了解，這種情況下盲目跟風投資新股，可能面臨更大的投資風險。所以面對目前復雜的市場環境，必須要多學習、多分析，謹慎作出投資判斷。選擇自己熟悉的領域，搜集盡可能多的資料，潛心尋找二級市場上有潛力的藍籌股進行長期投資更為穩妥。

多方努力共建理性投資環境

是什么導致了新股的大面積破發、大幅度下跌呢？高發行價格、高發行市盈率、高超募資金，被業內稱之為新股“三高”是導致新股破發的罪魁禍首。公司為了多募資金而編造故事，鼓吹概念；保薦機構為了多拿承銷費而拼命推高發行價。據統計，2010-2011年，新股發行平均市盈率為：創業板59.49倍，中小板48.53倍，滬市主板37.55倍；而同期滬市主板市盈率僅20倍，這樣一個高估值發行的市場也為后市暴跌埋下隱患。建立一個理性的投資環境需要參與證券市場的監管機構和參與機構共同努力來完成。發行人要有商業誠信，更要充分重視各類股東的共同利益，真實、準確、完整地進行信息披露。為了順應和配合新股發行制度改革，中證指數有限公司已從2012年2月21日起每天發布滬深全市場行業市盈率的最新數據。為新股的發行、交易提供規范透明的參考基準，以有助于減少市場中的非理性行為，有助于提高市場參與者的辨別能力。