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風(fēng)險投資決策之前必須得做的關(guān)鍵幾步

風(fēng)險投資企業(yè)一般化的投資決策流程主要包括以下幾個環(huán)節(jié):

一、 搜尋投資機會

投資機會可以來源于風(fēng)險投資企業(yè)、自行尋找、企業(yè)家自薦或第三人推薦。

初步篩選:風(fēng)險投資企業(yè)根據(jù)企業(yè)家交來的投資建議書,對項目進行初次審查,并挑選出少數(shù)感興 趣的做進一步考察。

調(diào)查評估:風(fēng)險資本家會花大約六至十周的時間對投資建議進行調(diào)查,以驗證企業(yè)家所提交材料的準確性,并發(fā)掘可能遺漏的重要信息;在從各個方面了解投資項目的同時,根據(jù)所掌握的各種情報對投資項目的管理、產(chǎn)品、技術(shù)、市場、財務(wù)等方面進行分析,以作出投資決定。

尋求共同投資者:風(fēng)險資本家一般都會尋求其他的投資者共同投資。這樣既可以增大投資總額,又能夠分散風(fēng)險。此外,通過辛迪加還能分享其他風(fēng)險資本家在相關(guān)領(lǐng)域的經(jīng)驗,互惠互利。

協(xié)商談判投資條件: 一旦投、融資雙方對項目的關(guān)鍵投資條件達成共識,作為牽頭投資者的風(fēng)險資本家就會起草一份“投資條款清單”,向企業(yè)家作出初步投資承諾。

最終交易:只要事實清楚,一致同意交易條件和細節(jié),雙方就可以簽定最終交易文件,投資生效。

二、 風(fēng)險資本家對投資項目的考察方式

風(fēng)險資本家考察投資項目的方式一般包括:

閱讀投資建議書。看項目是否符合風(fēng)險投資家的企業(yè)特殊標(biāo)準,并初步考察項目的管理、產(chǎn)品、市場與商業(yè)模型等內(nèi)容。

與企業(yè)家交流。重點考察項目的管理因素。

查詢有關(guān)人士與參觀風(fēng)險企業(yè)。從側(cè)面了解企業(yè)的客觀情況,側(cè)重檢驗企業(yè)家所提供信息的準確性。

技術(shù)、市場與競爭分析。主要憑借風(fēng)險投資企業(yè)自己的知識與經(jīng)驗,對項目進行非正規(guī)的市場、技與競爭分析。 l 檢查風(fēng)險企業(yè)。主要考察企業(yè)以往的財務(wù)與法律事務(wù)。

三、 風(fēng)險資本的投入方式

風(fēng)險資本家一般不會向風(fēng)險企業(yè)一次性投入全部所需資金,而是根據(jù)具體情況,分階段投入資金。每階段都有一個階段性目標(biāo),上一個目標(biāo)的完成是下一階段融資的前提。但是,每一個階段的投入資金應(yīng)當(dāng)保證足夠支撐企業(yè)完成該階段的目標(biāo)。這樣做即有利于投資者減低風(fēng)險,又可對企業(yè)家構(gòu)成一定的壓力和動力。

四、 辛迪加在風(fēng)險投資中的作用

投資項目一般都會組建辛迪加共同投資。這對風(fēng)險資本家和企業(yè)家雙方都有好處。首先,這樣即能夠為風(fēng)險企業(yè)的后續(xù)階段融資帶來更多的后備資源,也可以帶來更多的經(jīng)驗與商業(yè)聯(lián)系以協(xié)助公司發(fā)展壯大。其次,對于企業(yè)家來說,由于風(fēng)險資本的提供者分散了,其控制公司的余地也更大了;對于風(fēng)險資本家來說,在放棄控股地位的同時,原來集中的風(fēng)險也被分散了。

五、 風(fēng)險資本家與企業(yè)家的關(guān)系

在風(fēng)險投資中,風(fēng)險資本家與企業(yè)家實際上是在共同創(chuàng)業(yè)。從風(fēng)險資本家與企業(yè)家達成初步投資協(xié)議時開始,雙方就是一種合作關(guān)系,共同計劃融資方案,尋找尚缺資金,以求最終實現(xiàn)投資;此后雙方繼續(xù)緊密合作,共同的目的只有一個--讓企業(yè)順利成長并促其最終成熟,使企業(yè)家圓其創(chuàng)業(yè)夢,風(fēng)險資本家也得以撤除投資獲得高額回報。隨著投資過程的逐步進展,雙方關(guān)系越來越緊密。

六、 投融資雙方的目標(biāo)調(diào)整

風(fēng)險投資作為一種動態(tài)的投資過程與創(chuàng)業(yè)過程,必須要能適應(yīng)金融、商業(yè)環(huán)境的客觀變化作出及時反應(yīng),適時調(diào)整自己的目標(biāo)與對策。

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